易方达老将张清华坐镇这只“固收+”基金交亮眼答卷

作者:admin 来源:未知 浏览: 【 】 发布时间:2021-11-24 评论数:

  近年来,易方达基金凭借强大的多资产投资实力打造出不同持有期、不同风险梯度的“固收+”产品线,产品业绩亦可圈可点。Wind数据显示,截至11月12日,易方达悦兴一年持有A/C成立以来的总回报分别为7.58%、7.17%,高于同类平均。

  在A股市场频繁调整、银行理财产品收益走低的背景下,攻守兼备的“固收+”基金逐渐成为许多稳健投资者的“心头好”。不过,市场上“固收+”产品繁多,投资者从何挑选优质的基金?

  作为公募基金行业领头羊的易方达基金,近年来凭借强大的多资产投资实力打造出不同持有期、不同风险梯度的“固收+”产品线,“固收+”产品业绩亦可圈可点。

  以成立于去年11月27日的易方达悦兴一年持有A/C为例。Wind数据显示,截至今年11月12日,该基金A、C类份额成立以来的总回报分别为7.58%、7.17%,而同类平均为6.69%。据悉,该基金于11月8日起开放申购。

  易方达悦兴一年持有A/C的基金经理张清华,是一位善于股债配置的隐形高手。资料显示,作为易方达基金副总裁、多资产投资总监,张清华拥有超过14年投研经验,其中投资经验达11年。

  今年以来,A股市场震荡调整,投资者账户收益也随之波动。如此背景之下,以绝对收益为目标、净值回撤相对较小的“固收+”基金,受到市场及投资者热捧。

  在多资产领域深耕多年的易方达基金,凭借扎实的业绩表现,在专业投资领域展现了领先的品牌优势。Wind数据显示,截至11月12日,该公司旗下“固收+”基金(统计偏债混合和二级债基)的数量多达35只。

  “固收+”基金配置上,通常以风险小、收益相对稳定的固定资产为底获取稳定收益,利用“+”打新、投资二级市场股票等其他资产博取更好收益。

  故而,管理“固收+”产品的基金经理,不仅要对股债市场有扎实的研究,还需对大类资产配置有所积累。易方达基金张清华便是其中的佼佼者,他所管产品业绩表现相当稳健。

  Wind基金经理指数显示,截至11月12日,张清华公募偏股产品今年以来的平均收益率为12.25%,偏债产品则为6.84%。前者年化回报为20.3%,后者年化回报为14.77%。

  另外,张清华所管产品曾6次斩获金牛奖、10次明星基金奖、2次金基金奖、1次晨星奖,且管理的易方达丰和债、易方达安盈回报、易方达安心回报、易方达裕丰回报等多只基金获银河证券五星评级。

  以易方达悦兴一年持有A/C为例,截至11月12日,该基金今年以来的收益率为5.64%/5.28%,同类排名在前1/2;成立以来的总收益为7.58%/7.17%。

  稳健的业绩让易方达悦兴一年持有A/C的管理规模进一步抬升。Wind数据显示,截至今年三季度末,该基金管理规模为213.31亿元,较首募规模的198.51亿元增加14.8亿元。

  市场对百亿基金管理者一直有“管理规模过大导致产品出现难掉头”的刻板印象。而事实上,“船大难掉头”的情况对不同产品类型、不同投资风格的基金经理影响并不相同。

  在张清华看来,“固收+”基金的核心是在不同的市场环境下选择合适的资产进行配置,并在其他收益增强手段上持续积累收益。这在把握大类资产切换时机上对基金经理提出了较高要求。

  《投资时报》记者注意到,易方达悦兴一年持有A/C有着鲜明的“多资产、多策略,力求稳健增值”的特色,投资配置以固定收益资产为主,投资于股票资产的比例不高于基金资产的40%。在控制风险的前提下,追求基金资产的稳健增值。

  数据显示,今年前三季度,易方达悦兴一年持有A/C股票投资占基金资产净值的比例分别为36.72%、39.73%、34.85%。

  债券投资方面,该基金主要通过久期配置、类属配置、期限结构配置和个券选择四个层次进行投资管理,并择机参与股票投资,在行业分析、公司基本面分析及估值水平分析的基础上,把握股票投资机会。

  拉长时间维度可以看到,张清华在行业配置上较为均衡,近5年来权益投资比重占比前三的行业依次为电气设备、医药生物及电子。从固定收益角度来看,截至2021年三季度末,他的代表产品的持债风格偏向中久期中信用及高信用债券。

  此外, “固收+”基金管理运作所考验的不仅仅是一位基金经理的投资实力,而是基金公司综合实力,需要研究、投资、风控等多部门 “强强联合”。

  据易方达基金介绍,多资产投资团队核心成员平均具有10年以上混合型产品投资管理经验,积累了丰富的多资产投资管理经验;同时注重发挥团队协作优势,各类资产均有专人负责研究,专业专注。与此同时,该团队将制度流程与系统平台相结合,对投资风险进行事前、事中、事后的全过程控制和管理,努力确保投资的规范运作。

  从公募基金到社保基金、年金、专户,张清华穿越多轮牛熊转换,经历各类市场行情,研究并总结了一套适合自己的投资实战方式。回顾过往的投资经验,他表示,如果想获得一个比较高的复合利率,就要在能赚钱的时候尽量多赚钱,市场不好时就少操作少亏钱。

  作为公募基金行业内少有的管理规模破千亿的基金经理,张清华打造了自上而下和自下而上相结合的投资框架。更为重要的是,张清华还总结了一套自己的投资策略。他表示,通过大类资产配置获取收益,主要是通过股债配比、股票行业选择、债券久期及类属选择等获取收益,而不过度承担个券信用风险和个股风险。

  在张清华看来,投资非常考验专业性,优秀的团队作战能力是制胜法宝。同时,投资像是“长跑”,核心是进行大类资产配置,把控长期战略性的投资方向。

  对于四季度的投资,张清华有着明确的观点:“我会尽量避免被情绪所引导,不在分类资产上赚最后一分钱。整体宏观环境仍有利于权益市场,一是因为随着疫情的逐步控制,居民的消费倾向已逐渐回升;二是经济回升的同时也在推动企业盈利的持续修复。在市场整体估值难以出现大幅提升的背景下,企业盈利将会成为更重要的驱动因素。”